东北证券 2600亿注资落地！国有大行再获强心剂，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）逆势上涨成交7.37亿领跑同类

　　9月8日，A股市场震荡分化，三大主要指数涨跌互现，双创指数冲高回落，收盘跌幅均超1%，沪指则小幅收涨0.20%。在此背景下，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）逆势上涨1.00%东北证券，报收1.207元，换手率为2.32%，成交额达7.37亿元，在同类跟踪标的的ETF中位居首位。

　　消息面上，9月6日，中国工商银行与中国农业银行分别发布公告，拟向特定对象——中华人民共和国财政部、中国烟草总公司及其相关子公司发行A股股票，合计募集资金规模不超过2600亿元。资本补充完成后，两家银行的核心一级资本充足率预计将分别提升0.33和0.61个百分点，资本结构得到优化，有助于增强风险抵御能力，合计可撬动约2.43万亿元的信贷投放空间。同日，中国人寿、中国太平、中国进出口银行及中国出口信用保险公司也相继宣布，财政部将分别注资70亿至350亿元不等。

　　银河证券指出，金融央企注资方案落地，增资强化金融机构资本充足水平和偿付能力，为后续业务开展、利润增长以及分红稳定提供有力支撑。银行方面，注资强化了国有大行“低信值+高股息+资本无忧”的组合逻辑，工商银行和农业银行资本需求一次性补齐后分红能力更其确定性，目前两家银行2026年中期分红比例已经提开至31%，进一步凸显其红利价值。

　　中信建投认为，近期市场持续偏弱，资金观望情绪浓厚，主要与海内外一系列不确定性因素尚未落地有关，包括美联储是否加息、科技板块筹码是否出清、增量资金是否入场，以及政策利好能否出台等。因此，预计当前窄幅震荡格局或将延续，建议投资者保持耐心，在市场悲观预期充分释放后低位布局。配置层面，可采取三层均衡结构：高景气进攻仓位关注AI算力、AI应用、创新药、工业金属等方向；红利底仓配置海运、非银、银行等板块；低位再平衡仓位则可布局石油石化、基础化工、煤炭、农业等领域。

　　申万宏源表示，9月后，科技震荡调整波段延续。非科技方向跑赢的时间拉长，高股息资产有绝对收益的时间拉长。非科技赛道方向，CXO和创新药，已证明能够演绎赛道资金正循环。贵金属短期有波折，但中期定价美元信用弱化，仍有空间。同时，关注工业金属和基础化工的机会。继续基于“中证800指数权重–26Q2公募基金持仓权重”寻找高股息资产，重点关注银行、非银金融、食品饮料和公用事业。持有高股息资产，仍可以再观察后续关键验证窗口。

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　　作为震荡市中资产配置的稳健工具，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）成立于2018-12-19，比较基准：中证红利低波动指数收益率，基金经理为柳军。截止2026年9月7日，近5年回报43.87% ，跑赢业绩比较基准，在1206只产品中排在98位。投资者可将红利低波ETF华泰柏瑞（512890）作为底仓配置，无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A类：007466；C类：007467；I类：022678；Y类：022951）。

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　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。过往业绩并不预示其未来表现。投资者在做出投资决策前，应认真阅读基金合同、招募说明书等文件，结合自身风险承受能力理性投资。

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