高盛上调韩国市场评级，认为其盈利潜力有重新定价空间。即便韩国综合股价指数（KOSPI）今年累计上涨约77%，在7400点左右交易短线选股条件，高盛仍将12个月KOSPI目标点位从8000点上调至9000点，将MSCI亚太（除日本）指数目标点位从920点上调至990点。
乐观派认为市场低估内存业务盈利持续性，高盛基于半导体内存行业利润及韩国2026年盈利增长300%的预测上调目标点位；悲观派关注市场集中度问题，认为需求降温或政策变化会增加回调风险，个股选择更重要。
芯片热潮推动韩国2026年经常账户盈余占GDP比例超10%，中国台湾超20%，影响外部收支平衡等。与人工智能相关的芯片需求推动出口增长，形成K型经济，强劲盈余降低风险。
主要风险是半导体强劲表现带来的副作用，如利率压力。高盛预计韩台将加息，贸易盈余可抵消能源成本，但仍需关注经济两极分化和政策滞后风险。
投资者需监测经常账户盈余、人工智能相关出口态势、货币和利率压力扩散情况。
资产配置应通过供应链龙头企业和有选择性的区域投资。高盛将韩国列为亚洲最有信心的投资市场，中国台湾市场交易拥挤。
投资组合风险来自少数赢家集中板块受利率、油价、地缘政治冲击。建议超配韩台直接半导体龙头企业，保留利率和油价冲击保护措施，有选择地将南亚市场作为平衡投资手段。
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不利因素为人工智能相关出口增长放缓、贸易盈余低于预期、政策和能源冲击超缓冲能力。当前市场格局支持集中投资并对冲，等待可能面临高估值投资风险。
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